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              華泰期貨甲醇日報20210826:港口累庫速率偏慢

              日期:2021-09-04 09:11:22 作者:期貨資訊 瀏覽:133 次

              原標題:華泰期貨甲醇日報20210826:港口累庫速率偏慢

              一、西北出貨尚可

              (1)內蒙北線2250元/噸,南線2180元/噸,簽單順利,本周隆眾西北工廠庫存19.6萬噸(-2.3萬噸),西北待發訂單量16.6萬噸(+0.4萬噸)。

              ?二、港口累庫速率偏慢;南京誠志9月檢修計劃,

              (1)太倉-01基差在走弱至-150元/噸附近。隆眾港口庫存85.1萬噸(+0.8萬噸),累庫速率偏慢。(2)南京誠志二期MTO此前于8.6檢修15天,8.21已重啟。然而8.24市場傳出消息,南京誠志一期及二期MTO計劃9月中檢修至11月,亦有傳聞是一期檢修而二期僅為降負,后續關注9月中兌現情況,MTO利潤歷史低位背景下,再度出現MTO檢修計劃,港口需求面臨再度壓制。

              平衡表展望:9月持續累庫,原10月為去庫拐點,南京誠志MTO檢修兌現假設下,去庫拐點推后至11月。01合約的主要矛盾在于左側交易Q4限氣累庫預期VSMTO檢修預期。但在動力煤以及全球天然氣偏強背景下,01合約Q4預期仍強。

              策略思考:(1)單邊:觀望,MTO檢修計劃再度公布,等待回調低位再做Q4去庫預期。(2)跨品種:PP01-3*MA01價差長期逢反彈做縮。(3)跨期:1-5逢低正套。

              風險:原料動力煤價格波動帶來的成本支撐擺動,外盤秋檢推后情況,Q4氣頭限產具體情況,MTO企業檢修計劃兌現情況。

              華泰期貨甲醇日報20210826:港口累庫速率偏慢

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