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              跨月時點流動性收緊,8月債市情緒謹慎,現券期貨震蕩偏弱

              日期:2021-09-03 01:31:41 作者:期貨資訊 瀏覽:129 次

                //債市綜述 //

                8月31日,月末最后一個交易日,資金整體偏緊,8月PMI數據整體偏弱,現券期貨震蕩盤整。國債期貨收盤漲跌不一,銀行間主要利率債收益率窄幅波動;銀行間隔夜回購加權利率跳升逾41bp至2.24%附近,7天及14天期則波動有限;青海國投債券大跌,“15青國投MTN001”跌超33%。

                周二,國債期貨收盤漲跌不一,10年期主力合約跌0.10%,5年期和2年期主力合約均接近持平。8月份,國債期貨整體走弱,10年期主力合約累計跌0.26%,5年期主力合約跌0.11%,2年期主力合約跌0.12%。

                

              跨月時點流動性收緊,8月債市情緒謹慎,現券期貨震蕩偏弱|債市綜述

               ?。▓D片來源:Wind金融終端)

                A股方面,兩市股指早盤震蕩走軟,芯片板塊領跌;午后金融股啟動拉抬指數,稀土、煤炭、鋰礦板塊趁勢再度爆發;截至收盤,上證指數上漲0.45%,創業板指跌1.76%。8月份,上證指數漲4.3%,創業板指跌6.57%。

                銀行間主要利率債收益率窄幅波動,10年期國開活躍券210210收益率下行0.2bp報3.1880%,10年期國債活躍券210009收益率下行0.75bp報2.8425%。8月份,現券收益率漲跌不一,10年期國開活躍券210210收益率累計下行4.2bp,10年期國債活躍券210009收益率累計小幅上行0.25bp。

                江海證券指出,現階段市場情緒非?!凹m結”,一方面預期財政和寬信用發力托底經濟,擔憂政府出臺更積極的刺激政策;另一方面,對政策落實的效率效力和后續經濟走勢抱有較悲觀的預期。預計政策托底作用仍有成效,疊加近期寬信用或啟動放量,不宜對經濟抱有過度悲觀的預期,利率上有頂下有底,大概率處于震蕩格局。

                

              跨月時點流動性收緊,8月債市情緒謹慎,現券期貨震蕩偏弱|債市綜述

               ?。▓D片來源:Wind金融終端)

                信用債方面,青海國投債券大跌,“15青國投MTN001”跌超33%,“12青國投MTN3”跌超9%。恒大地產債券漲跌不一,“15恒大03”和“19恒大01”漲超2%,“20恒大02”漲超1%,“20恒大01”跌超3%。銀行間市場多只永續債和二級債下跌,“20北灣銀行永續債”跌超4%,“21漢口銀行永續債02”跌近4%。

                此外,漲跌幅居前的債券有,“19中國華融債01(品種二)”漲超12%,“19新鋼EB”和“18彌勒01”漲超8%,“19云投G2”漲近5%,“18中化EB”、“20萬和02”和“21濰財G1”漲超3%;“17桑德MTN001”跌近7%,“19榕建01”、“20世茂02”和“20金科03”跌超3%。

                

              跨月時點流動性收緊,8月債市情緒謹慎,現券期貨震蕩偏弱|債市綜述

               ?。▓D片來源:Wind金融終端)

                月末最后一個交易日,銀行間隔夜回購加權利率跳升逾41bp至2.24%附近,7天及14天期則波動有限。交易員表示,盡管央行連續五日操作500億元逆回購,但是在跨月需求推升下隔夜利率升幅明顯,大行供給偏少,令非銀類機構拆借價格居高。此外,跨月結構性矛盾凸顯,但料跨月后流動性局面將較平穩,需要關注9月地方債等供給因素擾動如何。

                

              跨月時點流動性收緊,8月債市情緒謹慎,現券期貨震蕩偏弱|債市綜述

               ?。▓D片來源:Wind金融終端)

                關于債券市場走勢,中信固收明明稱,進入9月,地方債供給料將加速,很可能成為全年凈融資壓力最大的月份;但同時從8月末公開市場操作來看,央行維穩資金面的態度比較明確。綜合來看,9月流動性壓力不大,疊加央行大概率采取公開市場操作呵護流動性合理充裕,9月資金面短期無虞??傮w而言,政策目標指向寬信用,但邏輯偏中長期。短期來看,流動性合理充裕,9月債市可能仍然是順風的。

                國君固收稱,在經濟出現明確加速下行信號前,很難見到降息,PPI高企對貨幣寬松的約束仍然不小,此外,理財凈值監管和供給壓力并存,當前利率上行風險和潛在下行空間明顯不對等,建議投資者繼續保持謹慎,風物長宜放眼量,寬信用預期剛剛開始發酵,即便要做多,也要等到寬信用預期被證偽后。

                //債市要聞 //

                1、中國8月官方制造業PMI繼續位于臨界點以上



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