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              股指期貨】港交所A50指數發布!個股成分近50,行業權重似300

              日期:2021-09-05 01:27:18 作者:期貨資訊 瀏覽:132 次

              報告摘要

              報告日期:8月25日

              ★熱點事件:

              香港證監會批準A50指數期貨在港交所掛牌上市。港交所A股股指期貨合約的推出將給海外的A股投資者帶來新的風險管理工具。今日其標的指數也已正式發布。

              ★指數特色:

              MSCI中國A50互聯互通指數與現有的上證50指數和富時A50指數定位接近,但側重不同。新的A50指數在行業上更為均衡,避免了向金融行業傾斜,行業分布上更接近滬深300。

              金融權重僅18.2%,低于其他相關指數。其次是工業,高于其他指數,占比17.45%。具有明顯的“重工業,輕金融”的特征。

              第一大權重股為寧德時代,單位合約規模約40萬人民幣。

              ★期貨合約特點:

              股指期貨】港交所A50指數發布!個股成分近50,行業權重似300

              報告全文

              1

              香港證監會:批準推出A股指數期貨合約

              香港證監會行政總裁歐達禮先生稱:“這A股期貨合約為愈來愈多參與A股市場的全球投資者(包括在本港透過內地與香港股票市場交易互聯互通機制進行交易的投資者),提供一項重要且嶄新的風險管理工具。投資者如能在香港進行A股期貨交易及有效地對沖定價風險,預期將可促進長線資金流入內地市場的進一步增長?!?/p>

              MSCI董事長兼首席執行官 Henry Fernandez表示:“中國在全球投資市場的重要性與日俱增,中國股票在MSCI新興市場指數中的權重從2009年12月的18%增至2021年8月的34%,由此可見一斑。投資行業正經歷重大變革,令投資變得更加復雜和多元化,因此市場對更好的交易及風險管理解決方案需求甚殷。我們很高興能借著這項新協議擴大與香港交易所的合作伙伴關系,這與我們致力幫助全球投資者更好地管理投資組合的承諾一脈相承?!?/p>

              對此,中國證監會表示支持:此舉有利于豐富境外投資者投資A股的風險管理工具,進一步吸引境外長期資金配置A股,鞏固和維護香港國際金融中心地位。

              2

              MSCI中國A50互聯互通指數介紹

              此次港交所即將上市的A50股市期貨的標的指數是MSCI中國A50互聯互通指數(MSCI China A50 Connect)于2021年8月25日才正式發布。此前,MSCI已經發布過一系列中國主題指數了,包括中國指數(China)、中國50指數(China 50)、中國A股指數(China A)、中國A50(China A50)、中國A股納入指數(China A Inclusion)……部分指數容易與這次標的混淆。

              2.1、權重方案

              MSCI中國A50互聯互通指數與國內上證50指數的定位接近,都側重于大盤藍籌股的布局。

              上證50是選上海證券交易所中規模最大、流動性最好的50只股票,并按市值加權。盡管MSCI目前還沒有公布具體的成份股及其權重,但從指數方案來看,兩者存在一定區別,最主要的一點:MSCI中國A50互聯互通指數的行業布局更為均衡。

              MSCI中國A50互聯互通指數,構建構建流程有幾點特征:

              1)?以MSCI中國A股指數為母指數;

              2)?將滬港通、深港通成分股劃分為11個行業,各選取行業中市值居前的2只成分股,剩余的28只成分股按市值選,保證個股層面上的均衡;

              3)?行業的權重與MSCI中國A股指數一致,可以據此推斷行業權重分布會較同類A股50指數更為均衡;

              4)各行業內,成分股按流通市值加權。

              股指期貨】港交所A50指數發布!個股成分近50,行業權重似300

              2.2、指數特點

              根據MSCI公布的指數行業分布來看,與上證50區別很大,更接近滬深300。原因在于,指數方案要求行業權重與母指數MSCI 中國A指相匹配,中國A指方案是按流動性篩選、按市值排序并加權。根據Wind的數據,中國A指當前成份股共有474只,因而母指數權重更像滬深300,進一步,MSCI 中國 A50互聯互通指數行業分布也會接近滬深300。

              股指期貨】港交所A50指數發布!個股成分近50,行業權重似300

              前3大行業是金融、工業和日常消費,3者權重合計51.54%。

              與國內的上證50和滬深300指數對比來看,三只指數權重最高的行業均為金融,上證50和滬深指數中金融業分別占35.16%和22.49%,而MSCI中國A指數中降至18.44%,MSCI中國A50互聯互通為18.20%,相比50和300來說分別降低了16.96%和4.29%。

              第二大的行業為工業,達17.45%,相比上證50提升了12.84%,比滬深300高5.92%。第三至第五的行業分別是日常消費、信息技術和醫療保健。

              相比同類A股50指數,MSCI中國A50互聯互通指數權重上的特點是減少了金融和日常消費,并增加了工業、材料和醫療保健。

              可能是由于期間價格波動,行業權重與母指數當前并不完全匹配。

              股指期貨】港交所A50指數發布!個股成分近50,行業權重似300

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